信报讯（记者 谭登文 编译） 雅虎总裁杨致远深信，14年前，他在美国硅谷创建的公司价值，比微软所提出的475亿美元要多得多。

　　据美联社报道，现在他只有几个月的时间让华尔街相信，他拒绝微软收购的决定是明智之举。分析家们认为，如果他失败了，其总裁之位可能不保，或者是被迫接受微软几个月后比现在出价更低的收购。

　　资产分析师斯科特·凯斯勒称，“这（拒绝微软提议的决定）将使得杨致远承受不良结果和股东们的压力。你会发现雅虎的大批股东会抛售股票，因为他们意识到，雅虎的股价要恢复到上周五的状态会需要很长一段时间。”

　　凯斯勒与许多分析师都认为，可以预期的抛售将会使得雅虎的市场价值降至300亿左右。5日在德国法兰克福股市，雅虎股价下跌了18.6%，降至22.79美元。

　　自微软开始与雅虎谈判收购事宜时，雅虎的股票下跌了10%，至29.24美元———反映出“包办婚姻”会使得情况变得复杂而混乱———这样谷歌就会变得更加强大。

　　雅虎股票上周收盘达到了28.67美元，比微软之前一直提出的29.4美元每股略少。而之后微软总裁史蒂夫·鲍尔默为了达成协议所提出的最后报价达到每股33美元。

　　雅虎股东们在获知这一消息之后立刻看清了局势。他们开始质疑，杨致远拒绝微软的诱人条件是出于一时的激动和自大情绪，而不是理性的商业判断。

　　雅各布互联网基金经理管达伦·切维茨表示，“很明显（股东们感到）挫败，我甚至肯定雅虎（总裁）不关心股东的情绪，因为股东们的利益在这个环节根本没有被照顾到。”切维茨管理的基金持有15万股雅虎股票。

　　尽管有如此之大的负面情绪，雅虎的股价却似乎不会立刻跌回微软提出收购前的每股19.18美元，部分原因就是一些投资者仍然相信，如果雅虎继续坚持的话微软会作出让步。

　　在另一位雅虎的创始人大卫·费罗的陪同下，杨致远上周末亲自飞往西雅图，告知鲍尔默收购雅虎的股价不会低于每股37美元———这是雅虎自2006年1月后从未达到的价位点。

　　有分析家和投资者不禁猜测，为什么两家不能各让一步———以35美元每股的价格达成收购协议。

　　切维茨称，“他们其实谈得很近了，虽然（未能达成协议）两边都有责任，但我认为主控权还是掌握在杨致远手中。”

　　为了赢得股东们的信任，杨致远必须马上执行一年前他接任总裁一职时就酝酿的“翻盘”计划。