北京时间1月31凌晨03:15，美联储公布其1月会议利率决定，宣布下调联邦基金基准利率50个基点，至3.0%，8天之内累计降息125个基点，以防止美国经济衰退。

　　石油输出国组织OPEC秘书长艾尔·巴德里周三则表示，美国的减息决定可能导致美元疲软从而推动原油价格上涨。作为世界第二大石油消费国，中国对进口石油的依存度目前已接近50%，高油价几乎成为中国无法避免的刚性开支。油价动荡也成为影响中国经济及资本市场不可忽视的外围因素。

　　油价还将高位震荡

　　国际原油价格在月初首次突破100美元大关，一度引发全球股市大幅下挫。虽然因美国需求可能疲软、OPEC增产预期转强等因素，近期油价有所转弱，但仍在历史高位震荡运行。

　　此轮油价“大牛市”始于2004年，从当时的每桶30多美元一路飙升，过去3年间的涨幅超过两倍。

　　中银香港高级经济学家谢国樑说，在地缘政治的影响下，主要产油国已多次拒绝增产，预计在布什任内期油价格仍将在每桶80美元-100美元之间高位运行，这将令美国及全球经济难以消化。

　　长江商学院金融中心主任曹辉宁教授认为，随着中国、印度等新兴市场国家经济发展、劳动力增加和生活水平提升，全球对能耗的需求仍将越来越大。若没有找到更好的替代能源，油价很可能将保持上升趋势。此外，随着美国利率下调导致美元进一步贬值，以美元标价的石油价格也会继续上升。

　　高油价侵蚀中国经济

　　“油价走高将导致公司经营成本增加，根据历史数据，这种效应一般会在油价大幅上升的半年后显示。”曹辉宁指出，中国作为一个高能耗的经济体，油价高涨将对中国经济产生很大影响。

　　分析人士指出，中国出口产品本已面临美元贬值风险，如今又要支付更高的能源成本，双重压力将使企业经营环境更加艰难。

　　更引人关注的是，油价高位运行可能会加深全球目前面对的结构性通胀。谢国樑指出，过去一年，全球谷物类食品价格的大幅上涨与油价上升有联系，尤其是在油价超过60美元之后，刺激了谷物产区将蔬菜及玉米转为炼油原料，令这类产品供应紧缺。

　　世界银行的报告显示，2007年国际玉米及菜油价格分别上涨33%及50%，作为这两类产品替代品的小麦价格则上涨30%。“事件反映，只要油价高企，谷物价格便难以稳定，这将会使中国、美国及全球面对的结构性通胀更加严重。”谢国樑说。

　　不过，高油价造成的影响并非全属负面。香港一私募基金经理表示，高油价会带来正相关和负相关两种影响。负相关是企业盈利受压，居民其他消费可能因汽油开支增加而减少；正相关则是随着油价上涨，煤炭以及玉米等能生产石油替代产品的农产品价格会随之上升，整个能源链条的价格将会上涨，部分企业的盈利也会因此增长。

　　《中国证券报》